08年“三聚氰胺”事件让乳制品行业倍受压制，“性早熟”事件和皮革奶又让乳制品行上蒙上阴影，而近期的乳业新的国标之争又让乳制品行业产生了信任危机，国内乳制品的销量一度下降。但在政策扶植、原料价格企稳和终端价格上涨三项因素的承托下，下半年乳制品的盈利将不会提高。

半年利润减四成8月7日，行业机构公布的近期数据表明，今年上半年，乳制品行业收益1068亿元，构建利润58亿元，同比分别快速增长22.6%和39%。对于这样的成绩，业内人士皆回应，一季度行业大洗牌的效果早已初贞，乳业早已走进阴影。

有媒体报道称之为监测表明，二季度中经乳制品产业景气指数为98.4点(景气标准为100点)，比上季度下降0.7点，倒数两个季度维持回落态势;中经乳制品产业预警指数为96.7点，较上季度下降20.0点，从偏冷的“浅蓝灯区”回落至“绿灯区”内运营。从总体上看，二季度乳制品行业经营状况较好，行业发展态势渐趋长时间。以乳制品行业为试点，国税总局发售增值税新规。

“新规”规定：乳制品企业部分产品原13%的进项税税率改回17%，原17%的销项税税率仍保持恒定。评论：“新规”主要针对的是以巴氏奶和常温奶居多的液态奶，增加这部分产品的税负，表明政策对液态奶的扶植。调制乳品由于盈利水平低、提价能力强劲，此次没划入“新规”范围。

“新规”将不会增加涉及乳企4%的增值税税负，不会带给企业收益的少量减少，对业绩影响受限。此项政策引起二级市场的展现出，注目以液态奶居多业的上市公司如光明乳业(600597)、伊利股份(600887)、三元股份(600429)等。原奶价格有企稳趋势，二季度价格平稳在3.2元/斤。

评论：原奶价格自上年年初开始下跌，早已倒数下跌4个季度。从二季度的情况来看，原奶收购价格企稳，平稳在3.2元/公斤的水平。从第三季度原奶并购新闻发布会上得知，今年三季度原奶交易基准价格为3.22元/公斤，基本持稳。

预示原奶价格的企稳，预计下半年乳制品企业的盈利状况将不会广泛提高。乳制品中部分产品价格上涨。评论：行业部分终端价格上涨：6月份鲜奶价格环比下跌3%，超过7.27元/公斤;进口奶粉价格二季度较一季度下跌8%，超过3767美元/吨。

进口奶粉价格的下跌同时也夹住国产奶粉价格上涨。终端价格上涨将不会必要提高行业毛利率，不断扩大企业盈利空间。

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